捻线机厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
捻线机厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

细辨高送转远离伪成长

发布时间:2021-01-25 14:42:22 阅读: 来源:捻线机厂家

细辨“高送转” 远离“伪成长”

中报披露才刚开始,就已有多家上市公司迫不及待地推出高送转方案,其中一些公司成为资金追捧对象。不过,从回馈股东角度看,高送转作为分配方案,不能直接给股东带来实质回报。在高送转背后,往往是大股东利益的体现。高送转无疑是公司吸引投资者的“杀手锏”,但在高送转实施后,还需考察公司后续发展能否持续。毕竟,“高送转”未必持续“高增长”。  根据统计,在已披露分配计划的10家公司中,有8家公司拟每10股转增5股以上。在这8家公司中,只有1家在资本公积转增股本的同时进行现金分红。  作为分配方式的一种,实施资本公积转增股本并不动用公司现金,资本公积是企业来源于盈利以外的积累,在A股上市公司,往往由超募资金形成,与公司业绩好坏并没有太大关系。在大比例转增实施后,持有公司股票的中小股东只能通过填权行情获得股票差价收益。换言之,这种分配方式的实质不是与股东共享公司经营成果,而是期望通过公司内部既存利益的再调整引发二级市场股价上涨。  深交所投资者服务中心曾专门撰文指出,高送转的实质是股东权益的内部结构调整,对净资产收益率没有影响,对公司盈利能力也没有任何实质性影响。在高送转实施后,公司股本总数虽然扩大了,但公司股东权益不会因此而增加。而且,在净利润不变情况下,由于股本扩大,资本公积金转增股本与送红股将摊薄每股收益。  高送转公司要给投资者带来真正的价值,其基础应是业绩高增长,只有能保持基业常青的公司,才能给投资者带来长期回报。在通常情况下,能实施高送转表明公司对未来业绩的持续增长有信心。在股本扩大后,要保持较高的每股业绩,需公司有较高的成长性。但一些公司的高送转背后却有着与业绩高速增长无关的动机。  历史经验表明,许多面临大小非解禁的公司会推出高送转方案。通过高送转对股价的提振,解禁后的公司股东便可获得较好的套现对价。另一些公司则期望通过高送转对股价的刺激,配合正在进行的增发。中小板和创业板公司由于股本小而需要适度扩张股本,因此经常使用送转的方式扩大股本。  细读高送转公司年报不难发现,高送转往往还伴随着公司的定增。对于有再融资意愿的公司而言,高送转能够扩大股本、降低股价、提高对投资者的吸引力,这为再融资的顺利进行创造了有利条件。  此外,避税也是解禁期前后高送转的考虑之一。  根据相关税收政策规定,公开发行股份并上市形成的限售股 ,以及上市首日至解禁日期内由上述股份产生的送转股份,交易利得都将征收20%的个人所得税;而解禁后进行的送转股则不算限售股,不予征税。  与往年高送转广受追捧的情况不同,今年已推出高送转方案的公司并非都受到资金青睐。从股价表现看,一部分公司股价在高送转消息的刺激下大幅拉升,也有一些公司的高送转方案并未获得市场认可。高送转无疑会吸引投资者,但毕竟,“高送转”未必等于公司业绩持续“高增长”。

简约三居室装修

荣昌格林晴天装修

北京建筑装修

双楠港汇广场装修