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摩根士丹利给予百度股票持股观望评级

发布时间:2021-01-19 21:29:52 阅读: 来源:捻线机厂家

北京时间7月28日消息,投资银行摩根士丹利日前发表投资报告称,预计百度2009年至2011年每股盈利将增长12-13%.,并给予百度股票“持股观望”(Equal-weight)的评级。以下为摩根士丹利报告全文:

百度第二季度营收为1.607亿美元,同比增长37%,符合摩根士丹利的预期。受严格控制营销与销售开支的推动,百度第二季每股摊薄收益为人民币11.02元,同比增长44%,超出摩根士丹利预期的16%。

摩根士丹利欣喜的是:1)百度付费用户及用户平均支出同比分别增长了12%和23%,值得关注的是,百度吸引了一些“非典型”的付费搜索用户,其中包括耐克和英特尔等大型企业;2)来自百度联盟的销售收入出现强劲增长,同比增长为70%至80%,高于百度自身的展示广告服务,符合摩根士丹利的预期;3)随着百度运营效率的改善以及营销费用的削减,运营利润率环比提高了15%至41%;4)百度提供了强劲的第三季预期,营收可能同比增长37%至40%。

摩根士丹利担忧的是:已运营两年的日本合资公司对百度的利润造成9%左右的负面影响。

目前百度股价处于摩根士丹利对该公司2009年每股收益预期的51倍至54倍,接近中国纳斯达克上市互联网公司的最高估值。需要强调指出:1)随着谷歌不断攫取市场份额,百度核心的付费搜索业务所面临的竞争日益加剧。市场调研公司易观国际的数据显示,谷歌目前在中国付费搜索市场的份额为30%左右,高于3年前21-24%和2003年约2%的市场份额;2)淘宝网正成为百度的主要竞争对手。去年淘宝的交易量同比增长1.3倍,至1000亿元。淘宝认为,今年该平台交易量可能再次增长一倍,从而占到中国全部零售收入的2%左右。与美国eBay和亚马逊约有30%至35%的流量来自于搜索引擎不同,淘宝只有 15%左右的流量来自于搜索引擎,来自百度的流量仅有约2%。

百度股价周一在纳斯达克市场常规交易中报收于356.82美元。在过去的52周中,百度股价最低为100.50美元,最高为363.30美元。

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